103億併購案突然生變，廣東富豪臨陣砍價，一刀砍掉14個小目標

即使交易價從103億砍價到89億，但這樁2023年最大的家居界併購案可能仍未塵埃落定。

買賣達成的前提是你有錢，我有貨，錢得是真金白銀，貨得是物有所值，但目前看來，這兩個條件似乎都還有不確定性。

還記得11月上旬，顧家家居從宣佈停牌籌劃出售控股權事宜，到方案敲定復牌，前後一共也就用了3天的時間。

103億的大買賣，3天就談完了，還連協議都簽了，網民大呼乾脆利落。

當然，乾脆利落指的是買家何劍鋒，作爲佛山首富何享健之子，出手確實大氣，顧家家居停牌時股價約36.7元，而當時協議約定的交易價是42.6元，溢價率16%。

不過，就在大家靜心等待進入下一步時，等來的卻是何老闆的臨陣砍價。

12月25日，顧家家居公告了雙方簽訂的補充協議，最大的變化就是降價了，從103億降到89億，相當於把之前16%的溢價全部擰乾，一刀砍掉了14個小目標。

其實，砍價只是表象，背後是供需決定價格的市場規律，這意味着，短短一個多月的時間，顧家家居對於何老闆來說已經沒有之前那麼香了。

實際上，對於何劍鋒爲什麼要買顧家家居，外界一直是充滿疑惑的，一個是賣環衛設備的，一個是賣傢俱的，無論如何也找不到兩個業態之間的關聯性。

當然，大佬們的真實意圖不是普通人能揣測到的，但在這筆交易的轉讓協議中，卻有不少與衆不同的地方。

首先，買賣雙方似乎都不着急，看不出來誰的意願更強。

初期的出價那麼幹脆，似乎何劍鋒顯得更主動，但如今的掏錢猶豫，並臨陣砍價，則徹底否定了這種可能性。

賣價少了14億，顧家家居仍然願意賣，看起來顧家家居更急切，但實際上，協議中沒有預付款也沒有訂金的約定，甚至首筆款項支付的時間都是在過戶之後，完全不是急着收錢的樣子。

其次，協議名稱叫“戰略合作暨轉讓”，但協議內容好像只有轉讓，對於如何戰略合作只有寥寥的幾句通用口號：

“擬充分發揮各方在各自領域的核心競爭力和資源優勢，通過建立平等互信、合作共贏的戰略合作伙伴關係，圍繞家居領域業務拓展進行戰略合作，優化公司治理結構，完善公司治理機制，共同助力目標公司更好更快發展。”

看起來，這個合作內容，只要把“家居”二字換掉，可以適用360行。

值得一提的是，如果引入戰略投資者，是不是該用定向增發，這樣錢才能夠直接進入公司，而投資人介入的成本也可以更低。

現在的轉讓是實控人獲得資金，改善的是實控人的資金狀況，對於公司本身似乎並無實際益處。

再次，顧江生家族不少股權都已質押，按照顧家家居三季度的數據，控股股東顧家集團質押了30%，一致行動人TB Home質押了82%。

轉讓之前還得先把質押的問題先解決了，所以在協議裡面有提到：

“爲確保標的股份順利過戶，受讓方擬向轉讓方提供借款。”

也就是說，何劍鋒得先借錢給顧江生把質押的問題捋一捋，至於怎麼借，抵押擔保肯定是必須的，其它的就是他們私下商量的事情了。

可見，顧江生家族的手頭並不寬裕，這與協議內容表現出的不急着收款似乎有點矛盾。

最後，上市公司易主不是小事，買賣雙方達成協議只是個開始，還有交易所及相關監管機構的審查，也還有很多流程要走。

當前市場環境下唯一不變的是變化，估計，子彈還得飛一會兒。